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その他小売り業界(ディスカウントストア業界、ショッピングセンター業界、家電量販店業界等)のM&A
キャピタル・エヴォルヴァーは、その他小売り業界(ディスカウントストア業界、ショッピングセンター業界、家電量販店業界等)に精通した
少数精鋭のプロフェッショナルがM&Aの支援を致します。
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(1) その他小売り業界(ディスカウントストア業界、ショッピングセンター業界、家電量販店業界等)のM&Aの動向
厳しい状況が続く、ホームセンター、ディスカウントストア業界も再編が起きている。 生き残りの再編のためのM&Aもあるが、用品卸会社が小売店を買収するなど、自前の店舗をもつことで、消費者のニーズをいち早く取り込み製品開発に活かすためのM&Aも行われている。
(2) その他小売り業界(ディスカウントストア業界、ショッピングセンター業界、家電量販店業界等)におけるM&A実行のメリット
<売り手のM&Aメリット>
- 会社が存続する
- 従業員の雇用を守れる。従業員の家族の生活も守れる。
- 大手の営業力、知名度を活用できる。財務基盤が安定する。
- 負債から解放される。まとまった資金を手に入れられる。
- 後継者問題から解放され、ハッピーリタイアができる。
- 大手のノウハウを吸収することができる
- 大手と有力グループを形成することにより規模の経済を働かせることが出来る。
- 単独では海外進出、地方進出が不可能な企業でも、他社との連携で海外進出、地方進出も可能になる。
- 不採算部門、ノンコア部門を生かしてくれる先に譲渡することで、まとまった資金を手に入れ、コア部門に資金注入できる。
- その他
<買い手のM&Aメリット>
- 新たなネットワークの獲得
- 人材を確保
- 未出店地域への進出が可能になる(エリアの拡大。)
- 顧客獲得
- 経営基盤を強化できる。
- 一気に拡大できる。
- 規模のメリットを享受できる(原価低減、間接コスト低減など)
- 買収先のブランドを獲得できる
- 自社での立ち上げより時間・コストを節約できる
- その他
(3) その他小売り業界(ディスカウントストア業界、ショッピングセンター業界、家電量販店業界等)においてM&Aを実行する際のポイント
<ホームセンター>
- 平米あたり売上、立地、客数、仕入れ業者との取引状況、社員教育、商品配置、品ぞろえ、価格
- 仕入れ業者やメーカーに対して過分な利益率の要求、リベート要求、返品、改装や開店時の人材の派遣要請等や非上場会社を中心とした労基法違反行為もたえず、このようなコンプライアンスを無視した経営体制をとっていないか確認。
- 現金販売であり運転資金はあまり必要ないが、商品によりう回転期間が非常に長いものやデッドストックしやすい商品もある。不良在庫の確認と売上動向、商品管理の状況を把握する。
- 新店舗建設にあたっては、土地が賃借の場合であっても、建物については建設協力金などの形でほぼ全額負担となる場合が多く、それを考慮して事業計画、投資計画を確認。
<家電ディスカウントショップ>
- 平米あたり売上、立地、客数、仕入れ業者との取引状況、社員教育、商品配置、品ぞろえ、価格
- ソフト面のサービス向上もポイントのため、スタッフの商品知識・技術面のフォローができているか
- きちんと顧客データが管理されているか
- その活用がどのくらい図られているか、図った場合どのくらい伸びるか。
- 売上回収は現金であるものの、支払も現金(1か月前後のユーザンスはある)のため、商品在庫手当て資金が発生するため、それも見込んだ資金計画の確認。
- M&A後の販売品目の転換に伴う、既存店の改装の設備資金も考慮して、事業計画、投資計画を確認。
<家電電気店>
- 固定客
- 地域販売では地域密着による提案営業およびアフターサービスを充実することで、家電量販店に対抗できているか。
- ネット販売の導入
- 地域販売店はメーカー・販社が資金繰り等の指導を行う。量販店は現金支払い率を高くしており、仕入れ資金の手当てと、その販売完了までのつなぎ運転資金が必要になるので、どのくらいの運転資金を追加でいれればよいのか綿密に計算。
- 地域販売店の店舗施設資金もメーカーや販売会社が低利で融資することが多いので、どのくらい活用できそうか。
<酒類ディスカウントショップ>
- 法律
- 固定客に対する売上高比率の引き上げのため、品ぞろえ、接客、店づくりが魅力的で訴求力があるかどうかを確認。
- 事業規模に応じたサポート体制がとれる仕入れ先を確保しているか。(M&Aをする場合は、その規模になっても可能か)
- 夏のビール類、冬の清酒類などの季節需要にそなえるために、仕入れ資金が必要となるため、それを考慮した資金計画の確認。
- 取扱い商品拡大に伴う店舗設備投資資金やRC化、FC展開を積極化させている場合は、M&A後、ストアオペレーションシステム等の設備投資資金が必要になることがあるため、それを考慮した事業計画・投資計画の確認。
(4) その他小売り業界(ディスカウントストア業界、ショッピングセンター業界、家電量販店業界等)関連のM&A等の例
- 2006年 DCMホールディングス誕生
- 2007年 ドンキホーテが長崎屋をM&A(買収)
- 2007年 ロフトがセブン&アイの参加に
- 2012年 フランフランのバルスが上場廃止
- 2012年 ビックカメラがコジマをM&A(子会社化)
- 2012年 ヤマダ電機がベスト電気をM&A(子会社化)
- 2013年 エディオンがLIXILグループと資本提携
- 2013年 ドン・キホーテは、長崎屋と共同で、シンガポールに海外事業持株会社パンパシフィック・インターナショナル(PPI社)を設立。その米国子会社PPIデラウェアを通じて、マルカイコーポレーション子会社で米国ハワイ州とカリフォルニア州に食品スーパー11店舗を展開する米国マルカイをM&A(株式譲渡、完全子会社化)
- 2014年 生活用品製造卸のアイリスオーヤマが三井不動産系のユニディをM&A(買収)。
- 2014年 ワッツ、ペルーに現地法人を設立
- 2014年 ホーマックがホームセンター「ハッピーワン」3店舗を展開するフジタ産業(北海道)からホームセンター事業を譲り受け。
- 2014年 カーマ―がホームエキスポをM&A(完全子会社化)。
(5) M&Aをする際に気を付けるその他小売り業界(ディスカウントストア業界、ショッピングセンター業界、家電量販店業界等)の関連法規等
- 大規模小売店舗立地法
- 改正まちづくり3法
1998年の公布された3法のうち、「大規模小売店舗立地法」を除く「改正都市計画法」「改正中心市街地活性化法」が2007年11月にすべて施行された。
郊外で1万平米の大型商業施設の出店禁止、中心市街地の商業施設を集中させる施策により、郊外出店戦略の見直しや中心部での競争激化が懸念される。 - 改正酒税法
ディスカウントストアや量販店などで、酒類の過剰な廉売を規制する酒税法改正案が検討されている。(2015年4月末日現在)
(6) M&Aをする際に参考にするその他小売り業界(ディスカウントストア業界、ショッピングセンター業界、家電量販店業界等)の経営指標平均数値
業態 | 粗利率 | 経常利益率 | 自己資本比率 | 総資本回転率 |
---|---|---|---|---|
各種商品小売業 | 24.59% | 1.63% | 31.29% | 3.07回 |
電機機械器具小売業 | 22.80% | 1.90% | 29.30% | 3.0回 |
酒小売業 | 18.50% | 2.10% | 17.60% | 2.9回 |
- 流通
- その他小売り業界(ディスカウントストア業界、ショッピングセンター業界、家電量販店業界等)
その他小売り業界(ディスカウントストア業界、ショッピングセンター業界、家電量販店業界等)基本情報
キャピタル・エヴォルヴァーは、その他小売り業界(ディスカウントストア業界、ショッピングセンター業界、家電量販店業界等)に精通した
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(1) その他小売り業界(ディスカウントストア業界、ショッピングセンター業界、家電量販店業界等)の基礎知識
<家電量販店、専門店>
- 郊外の幹線道路沿いに展開する企業と、主要駅前にそれ以上の大型店を構える系にわかれる。
- 幅広い品ぞろえと低価格販売。
- メーカー系列店からシェアを奪って成長してきた。
- 店舗数は減り続けているが、1店舗当たりの平均売り場面積は拡大しており、家電電気店の大型化が進んでいるのが認められる。
- 家電量販店と地域家電店の専門店系のほかに、カメラ系量販店、ホームセンター、チェーンストア、電材・住設機器店、百貨店など多様な業態がある。
- 家電量販店は50%弱、カメラ系量販店は10%弱のシェアを持ち、量販店全体で60%前後しめる。
- インターネット通販拡大により、家電量販店各社のビジネスモデルが揺るぎ、価格競争が起きている。
<ホームセンター>
- 日曜大工(DIY)用品、園芸・エクステリア商材など住宅関連商品、日用雑貨を中心に販売する小売店。
- 現在は日用品や食料品も幅広く扱う店が大半で総合スーパー化しつつあるといえる。
- 郊外に3000~1万平米程度の大型店を構えることが多い。
- 家の修理を自ら手掛けることが多い米国では住宅関連資材の販売が中心だが、日本では台所用品や文具などの日用品を扱う。
- 出店地区の拡大にともなって成長してきた。1973年以降ほぼ一貫して増加しており、2014年3月末の店舗数は4540店舗となった。
- 新規出店により成長を維持しているものの、近年既存店ベースの売上は微減で推移している。
<ショッピングセンター、アウトレット>
- 商業・サービス施設の集合体
- 総合スーパーなどを中心に、アパレルなどの物販、映画館などのサービス、さらに飲食など複数のテナントが入居する場合が多い。
- 不動産業、小売業、鉄道会社など様々な業種の企業がショッピングセンターを開業。
- オフィスビルとの一体型や「訳あり」商品を集めたアウトレットモールなど種類も幅広い。
<ディスカウントストア>
- DS業界の規模は拡大傾向。しかし総合スーパーやコンビニによるPB商品の拡充、総合スパーの不採算店のDS業態への展開などにより、低価格化の波は
- 小売業全体に及び、業態間、企業間の競争が激化している
- メーカーの売れ残った品などを大量調達して低価格販売する業種として始まった。
- PB商品や高価格ブランド品なども販売しており、業態は多様化している。
ポイント1・・・ディスカウントストア、ホームセンターは既存店の改装や売り場の変更に注力
ポイント2・・・100円ショップは海外での展開を強化
ポイント3・・・駅前などで都市型ショッピングセンターの出店が盛んだが、総合スーパーなど核テナントは不振。
ポイント4・・・バラエティショップなどの雑貨業界は出店や改装を加速
(2) その他小売り業界(ディスカウントストア業界、ショッピングセンター業界、家電量販店業界等)の動向
家電量販店
- 少子高齢化を背景にした家電市場の縮小はかわらない。
- 高付加価値商品を求める消費者が増えていることが追い風だが、業界環境は厳しい。
- 各社はリフォームや太陽光パネルなど住宅分野を拡充しているが、同質化しており、家電販売と相乗効果が高い分野に絞り込むなど選別が必要。
ホームセンター
- HCは、園芸用品や建材など、ほかでは扱えない商品ジャンルをもつことが強みだが、日用品では総合スーパーやドラッグストアなどとの激しい競争にさらされている。
- 家具専門店から住関連商品の需要を吸収すだけではなく、農協に寡占化されていた農業資材分野を強化、大工・工務店向けの商品を拡充するなど、
- 業種の垣根を越えて、既存市場を切り崩す積極的な展開で成長してきたが、
- ここにきて、ホームセンターは売上は伸び悩む見通し。
- 不動産や建設費の高騰で店舗の新設を絞る動き。
- 代わりに低迷する既存店舗の改装や売り場の変更に各社は力をいれている。
- その中、各社は高付加価値商品やPB商品の拡充等で差別化と利益率の改善をすすめている。
- また、売り場構成や営業時間の見直し、ネット通販の活用や実店舗との連携強化、リフォーム関連商材の取り扱い強化、食品販売への進出など、様々な取り組みを進める。
- 背が低い商品陳列棚にして商品を探しやすくする、ドッグランやカフェを併設して女性客を増やすなどの施策も。
ディスカウントストア
- 消費者の一層の節約・低価格志向は強まることが想定されるため、ディスカウント業の成長は続くだろ。
- 100円ショップをテナントとして導入し、雑貨を任せ、DIYに特化する、生鮮食料品を扱ってスーパーセンターとなる等各社様々な戦略を練っている。
- 購買力の高い訪日観光客の増加や免税対象商品が拡大したこともプラス材料、ただし、小型スーパーとの競合からローソンがローソンストア100の事業縮小を進めるなど、競争も続く。
- これまで店舗の少なかった都心部への出店を模索する動きもみられそう。
100円ショップ・ワンプライスショップ
- 海外展開が進む。最大手の大創産業は米国で店舗網を拡充。ワッツはアジアへの進出を。
- 100円ショップでは上位4社が積極的に店舗展開を行ってりる。
アウトレット、ショッピングセンター
- 2013年に開業したショッピングセンターの半数くらいが首都圏。
- 中京圏や近畿圏を含むと全体の8割弱に。
- 鉄道会社が高架下などを中心に利便性を重視した小型ショッピングセンターの開発を加速していることが都市部の増加を後押し。
- 核となる総合スーパーでは低価格志向の強い食品の売れ行きが低迷。
- また、ショッピングセンターの総数が増えたため、施設同士の競争も激化。
バラエティストア、生活雑貨
- 堅調なギフト重要に支えられて、各社は出店や改装を加速。
- 小型店の出店の加速とともに都市部のフラッグショップも順次改装していく。
ホームセンター
1社平均売上高 | 667億9,759万円 |
1社平均店舗数 | 82.6店 |
1社平均売り場面積 | 294,954㎡(一店舗あたり3,489㎡) |
粗利益率 | 30.60% |
粗利益高に占める人件費率 | 36.30% |
客単価 | 2800円 |
1坪(3.3㎡)当りの売上高 | 74.9万円 |
売上構成 |
(3) その他小売り業界(ディスカウントストア業界、ショッピングセンター業界、家電量販店業界等)の市場規模
業界規模
- 家電販売店売上高:5兆7715億円
(2013年日経MJ「専門店調査」をもとに日経集計) - ホームセンター売上高:2兆6786億円
(2014年、主要38社、日本DIY協会) - ショッピングセンター:28兆9209億円
(2013年、日本ショッピングセンター協会推計)
(4) その他小売り業界(ディスカウントストア業界、ショッピングセンター業界、家電量販店業界等)のプレイヤー
総合家電量販店
- 1位:ヤマダ電機(ハウステック、ヤマダエスバイエルホーム、ベスト電気を保有)
- 2位:ビックカメラ(ソフマップ、コジマを保有)
- 3位:エディオン(北陸地盤のサンキューを保有)
- 4位:ケーズホールディングス(北関東・東北地盤に全国展開。東北地盤のデンコードーと中部地盤のキガスを保有)家電に集中。
- 5位:ヨドバシカメラ、
- 6位:上新電気(関西中心に展開、ネット通販強み)、7位:コジマ(ビックカメラ傘下)
- 8位:ノジマ(首都圏、新潟)、9位:ベスト電器(ヤマダ電機傘下)、10位:ソフマップ(ビックカメラ傘下)
- その他:ピーシーデポコーポレーション、ユニットコム、ベイシア電器
家電専門店
- カメラ専門店:キタムラ
- パソコン系・その他:ピーシーデポコーポレーション
- 免税店:ラオックス(中国では家電店に注力)
ホームセンター
- 1位:DCMホールディングス(ホーマック、カーマ―、ダイキが統合)
- 2位:ニトリホールディングス(家具主力)、
- 3位:カインズ(PB比率高い)
- 4位:コメリ(農業資材に特化),5位:コーナン商事(資材・工具専門店を拡大)、6位:ナフコ(九州地盤、西日本以外も展開)、
- 7位:ジョイフル本田(郊外超大型)、8位:ケーヨー(医薬品の取り扱店増加)、9位:島忠(首都圏)、10位LIXILビバ(リフォーム)、
- 順位外:アークランドサカモト(新潟地盤のホームセンタームサシ)、ロイヤルホームセンター(大和ハウス工業)
ディスカウントストア
- 1位:ドン・キホーテホールディングス
- 2位:トライアルカンパニー(福岡地盤、24時間営業が中心)
- 3位:オーケー(食品に強いディスカウントストア店)
- 4位:大黒天物産(岡山本拠の食品ディスカウントストア)
- 5位:MrMax(九州地盤、家電充実)
- 6位:Olympicグループ(首都圏)
- 7位:PLANT(北陸・東海中心に大型店)
カー用品
- 1位:オートバックスセブン(フランチャイズ方式)
- 2位:イエローハット(グループ店と直営店を全国展開)
- 3位:オートウェーブ(千葉県地盤。技術サービス強化)
100円ショップ、ワンプライスショップ
- 1位:大創産業(ブラジルにも進出)
- 2位:セリア(中部地方中心)
- 3位:キャンドゥ
- 4位:ワッツ(小規模店舗の直営展開)
アウトレット、ショッピングセンター
- 商社・不動産系:三菱地所(サンシャインシティ)、三井不動産(ららぽーと、三井アウトレットパーク)、森ビル、三菱地所・サイモン(プレミアムアウトレット)
- 鉄道系:東急不動産HD(東急プラザ、キューズモール)、JR東日本グループ(ルミネ)、JR西日本グループ(天王寺ミオ、ルクア)
- 流通系:イオンモール(イオングループ)、イトーヨーカドー堂、パルコ(パルコ、ZERO GATE)
生活雑貨店
- マナべインテリアハーツ(関西圏中心)、ビッグウッド(本社愛媛県)
- 良品計画(海外でも24か国、地域に225店)
- ロフト
- 東急ハンズ
- バルス
- パスポート、スタイリングライフ・ホールディングス、
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